¿Qué efecto está teniendo la elección francesa en los mercados de bonos?

Autora: Stephanie Clam Martinica
Gestor sénior de fondos Gestión de activos múltiples

En 2016, los resultados de las elecciones nos sorprendieron por partida doble: el sí al Brexit y la victoria de Donald Trump en Estados Unidos fueron inesperados, pero sucedieron. Esto plantea la cuestión de si la Unión Europea (UE) está en peligro debido a las elecciones francesas de abril.
¿Ganará Marine Le Pen las elecciones presidenciales en Francia y luego sacará al país, uno de los fundadores originales de la Unión Europea, de dicha unión?

Abandonar la UE: ¿un escenario de crisis?

Francia tiene una deuda pública de 1.620 millones de euros. Alrededor del 60% de estos están en manos de inversores internacionales. Para ellos, la vuelta al franco francés sería un desastre. El valor del franco caería inmediatamente y recuperarían menos de lo que hubieran prestado a los deudores.

Debido a la agitación de los suburbios franceses y la debilidad de sus competidores, Marine Le Pen lidera actualmente la primera vuelta de las encuestas.

Fuente: www.opinion-way.com/fr/

¿Cuál es la influencia del presidente francés?

Un tema que fácilmente se pasa por alto en la discusión es la estructura de la constitución francesa. El presidente solo obtiene plenos poderes si su propio partido tiene mayoría en el parlamento, la llamada Asamblea Nacional. Si el partido del presidente no alcanza la mayoría legislativa, sólo tiene un papel representativo.

¿Cuál es el riesgo de un “Frexit”?

En junio de 2017, Francia organizará elecciones legislativas. En la actualidad, el parlamento está integrado por 316 diputados del Partido Socialista y 219 del Partido Conservador. Esperamos que el partido nacionalista Front Nationale elimine el obstáculo en el parlamento, pero queda por ver si el partido puede asegurar una mayoría parlamentaria, así como qué tan bien lo harán los franceses que ‘protestan-votan’ por Le Pen. quieren elegir un poder de oposición en el parlamento. Incluso si Le Pen está a la cabeza en las encuestas, el escenario de que Francia abandone la UE y, por lo tanto, de una caída de los bonos franceses, sigue siendo poco probable. Sin embargo, esperamos un mayor nivel de volatilidad entre los bonos europeos si Marine Le Pen llega a la segunda vuelta de las elecciones presidenciales. Si Marine Le Pen pierde en esta etapa, la confianza de los inversores estadounidenses, frágil desde febrero de 2016, podría recuperarse. Esto podría estimular nuevas inversiones en Europa y en acciones europeas.

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