LA CRIPTO PARA LUCHAR CONTRA LAS CRISIS FINANCIERAS

 

MORGAN STANLEY: CRIPTOMONEDAS PARA LUCHAR CONTRA CRISIS FINANCIERAS

A raíz del reciente crecimiento de la popularidad de las monedas digitales, los bancos centrales de todo el mundo están explorando y analizando su uso y creación. 
La estratega Sheena Shah dirigió el equipo de Morgan Stanley. El objetivo central del equipo era delinear posibles escenarios donde los bancos centrales podrían usar criptografía. Sin embargo, el equipo aclaró que la investigación «no tenía la intención de sugerir dónde creemos que podría implementarse una moneda fiduciaria digital o todas las razones por las que».
La sugerencia más importante para la aplicación potencial se hizo con respecto a la política monetaria. El informe recomienda que los bancos eventualmente podrían usar monedas digitales para llevar las tasas de interés a un territorio negativo más profundo que nunca en caso de que surja una situación y lo necesiten en caso de una gran crisis financiera en el país. .
Curiosamente, en crisis financieras anteriores, muchos bancos centrales redujeron drásticamente las tasas de interés para proteger a los consumidores y prestamistas de los peores efectos de esta crisis. Los bancos centrales de países como Suecia, Dinamarca, Japón y la Eurozona incluso redujeron las tasas a territorio negativo. Aunque prevalecieron las tasas negativas en muchos estados, ningún banco central había recortado las tasas por debajo del -0,5%.
Sugiriendo que las monedas digitales posiblemente podrían cambiar eso, Sheen Shah dijo que:

“Teóricamente, un sistema monetario 100% digital puede permitir tasas negativas más profundas. Esto atrae a algunos bancos centrales… La libre circulación de billetes y monedas de papel (efectivo) limita la capacidad de los bancos centrales para imponer tasas de depósito negativas. En teoría, una versión digital del efectivo podría hacer posible aplicar tasas de depósito negativas a todo el efectivo en circulación en cualquier economía.

Esto podría tranquilizar considerablemente a los bancos centrales. UBS Investment Bank argumentó a fines de 2017 que cuando llegue la próxima crisis financiera, las principales economías se verán obligadas a reducir las tasas hasta -5% para mitigar su impacto. Si bien esto puede ser prácticamente imposible con la política monetaria tradicional, las monedas digitales podrían proporcionar una salida para esta posibilidad.
Como la idea es experimental, según Morgan Stanley, las posibles desventajas incluirían «las tasas negativas profundas y duraderas terminan siendo un problema para los bancos… Los bancos centrales tendrían entonces que dirigirse directamente a los usuarios de divisas para implementar la política monetaria, reducir drásticamente el apalancamiento en el sistema y reducir el crecimiento del PIB.”
El interés del banco central en las criptomonedas ha aumentado en los últimos 18 meses. El Banco de Inglaterra ha establecido grupos de trabajo específicos para examinar los beneficios de las monedas digitales. El Riksbank sueco está considerando la introducción de su propia moneda digital, la eKrona.
Sin embargo, el panorama no es color de rosa, ya que el jefe del Bundesbank alemán, Jens Weidmann, advirtió que las monedas digitales podrían hacer que las crisis financieras sean más devastadoras.

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