Conflicto militar Rusia-Ucrania

 

Rusia lanzó una invasión militar de Ucrania el jueves. Según los medios de comunicación, los objetivos militares en Ucrania fueron atacados desde el aire y en tierra. Actualmente, parece que los ataques se centran en objetivos militares o infraestructura militar.

Al mismo tiempo, Putin advirtió a los países occidentales, que previamente habían impuesto sanciones iniciales, que no intervinieran y amenazó abiertamente con una respuesta rusa inmediata y consecuencias nefastas. Ucrania ha declarado la ley marcial.

El presidente de EE. UU., Joe Biden, se reunirá hoy con sus homólogos del G7 para discutir el camino a seguir y luego dirigirse al público. Mientras tanto, la UE condenó enérgicamente el ataque a Ucrania y amenazó con nuevas sanciones.

Disminución del mercado de valores: aumentan los precios de los bonos del gobierno, el oro y el petróleo

Según el manual, los mercados financieros responden con caídas en los precios de las acciones, aumentos en el precio del petróleo crudo, una caída del rublo ruso, un fortalecimiento del dólar estadounidense y aumentos en el precio de los bonos gubernamentales sensibles al crédito.

En otras palabras, las primas de riesgo (valuaciones) por tensiones geopolíticas, riesgos económicos y de inflación han aumentado. Una solución rápida no parece a la vista. Las sanciones occidentales pueden ser útiles a largo plazo, pero es poco probable que reemplacen a la diplomacia a corto plazo. Por lo tanto, se espera que la incertidumbre sobre los desarrollos futuros siga siendo alta.

Las medidas más restrictivas de los bancos centrales podrían retrasarse en el tiempo. De hecho, se ha vuelto más probable que los bancos centrales al menos abandonen la postura ultraexpansiva menos rápido de lo que se pensaba hace unos días.

En caso de nuevas dislocaciones, incluso es probable que se adopten medidas de apoyo adicionales (programas de compra, suministro de liquidez barato e ilimitado).

Valoraciones de activos de alto potencial ahora más favorables

Las acciones ya estaban en modo de corrección varias semanas antes de la crisis de Ucrania. Las expectativas de subidas de tipos clave más rápidas y fuertes les habían perjudicado. Tras nuevos reveses tras el conflicto ruso-ucraniano, las valoraciones de las clases de activos ricas en oportunidades se han retirado a niveles más apropiados.

La experiencia muestra que las acciones experimentan caídas de precios sostenidas, especialmente durante las recesiones. Siempre que se pueda evitar una desaceleración económica, las perspectivas para las clases de activos de oportunidad siguen siendo cautelosamente positivas.

Las fluctuaciones de precios persistirán

Esperamos que la volatilidad persista en el corto plazo a medida que los líderes intervienen y anuncian su respuesta a la escalada. Históricamente, las crisis geopolíticas generalmente no han impedido que los precios de las acciones aumenten a mediano plazo.

En el pasado, las recesiones debidas a eventos de estrés geopolítico no han tenido efectos duraderos en carteras bien diversificadas.

Erste AM: las posiciones en fondos y carteras se mantienen sin cambios por el momento

Por lo tanto, dejamos nuestro posicionamiento actual en nuestros fondos multiactivos y carteras de gestión de activos por el momento. Esto es tanto más cierto cuanto que todas las consecuencias, como las medidas sancionadoras o la continuación de las acciones militares, aún no son previsibles.

Sin embargo, seguiremos de cerca los próximos pasos de todas las partes en el conflicto y sus efectos y haremos cambios si es necesario.

En nuestros fondos y carteras, actualmente estamos ampliamente diversificados en clases de activos, regiones, sectores y monedas. En general, esto nos permite reducir los riesgos idiosincrásicos (no sistemáticos).

Además, también mantenemos inversiones defensivas que pueden tener un desempeño positivo en este entorno, como oro, posiciones en dólares estadounidenses o bonos del gobierno.

Nota legal:

Las predicciones no son un indicador fiable del rendimiento futuro.

Comparte en Redes

Deja un comentario

Tu dirección de correo electrónico no será publicada.